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RESUMEN
El objetivo principal del proyecto es desarrollar herramientas, aplicaciones y servicios computacionales, que aprovechen en forma efectiva las tecnologías asociadas a Internet para modernizar el sistema financiero nacional apoyando una mejor gestión de carteras de inversión en activos transados en el mercado nacional e internacional. Los desarrollos se focalizarán preferentemente en la problemática de los fondos de pensiones, pero sus resultados impactarán la gestión de otras carteras de inversión como las administradas por compañías de seguros y fondos mutuos. Esta modernización se poyará tanto en el estado del arte metodológico mundial como en investigación científica que aborde la problemática de mercados financieros poco profundos como el nacional, con activos que se transan con una baja frecuencia (thin markets), lo que dificulta el uso de numerosos procedimientos y metodologías utilizadas en los mercados desarrollados.
De este modo se pretende (1) apoyar una gestión más eficiente de las carteras al incluirse mayor información relativa a retornos y riesgos involucrados, (2) hacer un análisis de estrategias de inversión que apoye la asignación de activos (asset allocation), (3) estudiar los impactos de regulaciones actuales y potenciales, (4) apoyar funciones de medición y gestión del riesgo y (5) establecer un conjunto de benchmarks para diversas carteras de inversión. Todo lo anterior busca favorecer la gestión e información para directivos y usuarios, en ultimo término, la competitividad y desempeño de la industria.
Em impacto económico y social que debiera tener este proyecto es extremadamente alto, considerando que sólo el sistema de AFPs administra cerca de 40 billones de dólares y tiene más de 6,5 millones de afiliados, por lo que incrementos marginales en las rentabilidades, que se derivarían de la disponibilidad de mejores herramientas e información para gestionar los fondos y controlar sus riesgos, crearían una gran riqueza que sería capturada en su gran mayoría por los afiliados, aumentando el bienestar de los pensionados. Asimismo, este incremento en el valor de los fondos impulsaría el desarrollo de la economía nacional, aumentando el ahorro nacional y mejorando la asignación de recursos.
La evaluación social reconoce por una parte que hay una demanda insatisfecha por tecnologías como las que se propone desarrollar y por otra la inexistencia de productos en el mercado internacional que aborden la problemáticaespecífica del mercado nacional. Debido a esto se hace el supuesto que en caso de no realizarse este proyecto otro con similares objetivos, pero sin algunas de las sinergias presentes en este proyecto, se desarrollaría con un retraso de sólo un año. Aun con este conservador supuesto se obtienen altas rentabilidades sociales.
La evaluación privada del proyecto también es atractiva al aprovecharse las sinergias generadas a partir de la confluencia de recursos, personas e instituciones coordinadas en el marco de un proyecto de I&D Fondef, como el propuesto. Este proyecto aprovecha los logros alcanzados por RiskAmerica, un proyecto Fondef anterior que abordó el problema de cómo valorizar instrumentos financieros en mercados emergentes con pocas transacciones y que lo está aplicando exitosamente al mercado de renta fija nacional. A partir de estos resultados esta propuesta pretende construir nuevas metodologías y herramientas computacionales que apoyen ahora una gestión más eficiente de carteras y el análisis de estrategias de inversión en mercados emergentes, como el chileno.
Con este proyecto se pretende: 1) Generar conocimiento científico acerca del comportamiento de los mercados financieros nacionales y su interrelación con los mercados internacionales. Esta investigación deberá generar información de interés para Chile y para entender el comportamiento de los mercados en los diversos mercados emergentes . 2) Realizar desarrollos tecnológicos que se expresen en nuevas metodologías y en herramientas, aplicaciones y servicios computacionales que tengan un impacto significativo en el manejo de los recursos de los fondos de pensiones nacionales. Este impacto se producirá a través de : a) la optimización de las carteras de inversión de las administradoras sujetas a las regulaciones existentes, y b) de mejoramientos sistémicos (a nivel de la industria) producto del mayor conocimiento de los riesgos asociados a los diversos activos, lo que debiera permitir ajustar regulaciones y restricciones de inversión de modo de poder limitar las exposiciones al riesgo deseadas incurriendo en un menor costo en términos de rentabilidad. 3) Generar información en la forma de indicadores de gestión comprativa que sea objetiva y confiable y que apoye la modernización, transparencia y desarrollo del mercado financiero nacional. 4) Desarrollar mecanismos de transferencia efectiva de resultados de modo de maximizar el impacto sobre el sistema productivo del país y las oportunidades comerciales del proyecto asegurando su sustentabilidad. 5) formar investigadores y profesionales especializados en aplicaciones computacionales financieras. 6) Fortalecer una red de colaboración científica/tecnológica internacional. |